Tiongkok: Dampak Meningkatnya Perang Dagang terhadap Harga dan Pertumbuhan – UOB Group

Pada bulan Maret, IHK dan IHP Tiongkok tertekan oleh harga barang konsumsi dan makanan yang lemah, harga minyak internasional yang lebih rendah, serta tekanan harga di industri ekspor. Mengingat bahwa tekanan harga turun ternyata lebih kuat dari yang diperkirakan dengan adanya hambatan ekonomi lebih lanjut dari perang dagang, kami menurunkan proyeksi kami untuk IHK dan IHP 2025 menjadi 0% (dari 0,9%) dan -2,0% (dari -1,2%) masing-masing, catat ekonom UOB Group, Ho Woei Chen.

Tiongkok akan merilis indikator ekonomi kunci untuk bulan Maret

"Risiko ekonomi telah meningkat tajam setelah Hari Pembebasan 2 April dengan kenaikan tarif timbal balik AS-Tiongkok yang berisiko memperdalam pemisahan perdagangan antara kedua negara. Dampak pada ekspor dan investasi Tiongkok akan signifikan. Kami mungkin melihat dampak setinggi 2% poin pada tingkat pertumbuhan PDB secara tahunan jika tarif yang sangat tinggi tetap berlaku."

"Kami akan melakukan penilaian lebih lanjut mengenai dampak pertumbuhan saat suasana tenang. Tiongkok akan merilis indikator ekonomi kunci untuk bulan Maret dan PDB Kuartal 1 2025 pada 16 April. Kami memperkirakan pertumbuhan PDB sekitar 5,4% y/y di Kuartal 1 2025 (Kuartal 4 2024: 5,4%) dan proyeksi pertumbuhan dasar kami sebesar 4,7% akan ditinjau untuk mempertimbangkan dampak dari tarif tambahan."

"Kami memperkirakan PBOC akan melakukan pelonggaran kebijakan moneternya lebih awal untuk menstabilkan pasar dengan prospek jangka pendek pemotongan rasio cadangan wajib (RRR) bank sebesar 100 bps serta suku bunga reverse repo 7-hari sebesar 20 bps menjadi 1,30% pada akhir Kuartal 2 2025. Untuk tahun penuh, kami mempertahankan proyeksi pemotongan 30 bps untuk suku bunga reverse repo 7-hari acuan (dengan suku bunga pinjaman dasar akan turun sebesar 30 bps). Langkah-langkah ini akan membawa suku bunga reverse repo 7-hari, LPR 1 Tahun, dan LPR 5 Tahun menjadi 1,2%, 2,8%, dan 3,3% pada akhir 2025."