TRY: Semakin hawkish, semakin besar carry – ING

Acara utama di wilayah CEE hari ini adalah pertemuan Bank Sentral Turki, catat analis Valas ING, Frantisek Taborsky.

USD/TRY tetap pada level 38.000

"Ini akan menjadi pertemuan reguler pertama sejak aksi jual di pasar TRY pada bulan Maret. Dalam pertemuan sementara di bulan Maret, CBT tidak hanya menaikkan batas atas koridor suku bunga (suku bunga pinjaman O/N) menjadi 46% tetapi juga menjadikannya sebagai suku bunga kebijakan yang efektif dengan memperketat likuiditas TRY, sementara mempertahankan suku bunga kebijakan (suku bunga repo 1-minggu) tetap di 42,5%. Perkembangan ini menunjukkan bahwa CBT kemungkinan akan tetap diam hari ini."

"Data inflasi bulan Maret yang benign, dengan perbaikan dalam tren yang mendasari, juga akan membuat CBT mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah daripada menaikkannya. Namun, neraca harian CBT dalam beberapa hari terakhir menunjukkan adanya tekanan yang berlanjut pada posisi FX bersih. Oleh karena itu, kami tidak menutup kemungkinan adanya penyesuaian lebih lanjut pada batas atas. Secara keseluruhan, ekspektasi pasar menunjukkan suku bunga yang tidak berubah, tetapi pasar mungkin tidak akan sepenuhnya terkejut jika ada pengetatan suku bunga hari ini."

"USD/TRY tetap pada level 38.000 sejak lonjakan di pertengahan Maret. Namun, dalam beberapa hari terakhir, kami mulai melihat bank sentral kembali membiarkan TRY melemah sedikit, tetapi dengan laju yang lebih lambat dibandingkan sebelumnya, meninggalkan carry yang masih besar di meja. Seperti yang kami komentari di sini setelah aksi jual bulan Maret, kami masih menyukai TRY sebagai perdagangan carry dan pergerakan bulan Maret dalam mata uang tersebut memberikan bank sentral tekad untuk mempertahankan depresiasi TRY yang lambat dan tidak membiarkan tekanan inflasi tambahan, menjaga mata uang tetap menarik bagi investor dan menekan aliran keluar yang telah kami lihat sejak pergerakan bulan Maret."